Harga PayPal USD

Stablecoin akhirnya mencapai kecocokan pasar produk di Barat. Sementara stablecoin telah menemukan penggunaan dan dampak yang cukup besar di seluruh negara berkembang, AS, Inggris, dan Eropa tertinggal dalam hal adopsi pasar yang sebenarnya karena peraturan yang tidak jelas dan kekuatan infrastruktur pembayaran digital yang ada, terutama di Eropa dan Inggris. Namun, sekarang, pada tahun 2025, Kongres memberlakukan Undang-Undang GENIUS pada bulan Juli, dan Stripe dan Paradigm memperkenalkan Tempo, rantai yang berfokus pada pembayaran, pada awal September. Undang-undang baru ini memasang rezim lisensi federal pertama untuk token yang dipatok dolar, dan mitra Stripe, Paradigm, menggambarkan Tempo sebagai jaringan yang mengutamakan stablecoin yang dirancang untuk penggajian, pengiriman uang, pembayaran pasar, dan kasus penggunaan mesin-ke-mesin. Per pengarahan Latham & Watkins dan WilmerHale, GENIUS memaksa dukungan cadangan penuh dalam bentuk tunai dan Treasury berjangka pendek, pengungkapan cadangan bulanan, dan membuat stablecoin pembayaran berlisensi non-sekuritas di bawah hukum federal, sambil memberikan pengawasan pada regulator bank dan OCC untuk nonbank. Undang-undang melarang penerbit membayar bunga kepada pemegang, namun pasar sedang menguji konstruksi "hadiah" di tempat distribusi, menciptakan garis kesalahan kebijakan yang ditandai oleh WIRED dan kelompok perdagangan perbankan seperti Bank Policy Institute dan ABA Banking Journal. Ada prioritas utama bagi pemegang kebangkrutan emiten, perubahan yang melindungi penebusan tetapi dapat membatasi reorganisasi. McKinsey mematok aktivitas stablecoin dunia nyata saat ini sekitar $20 hingga $30 miliar per hari dan menguraikan jalur menuju setidaknya $250 miliar dalam tiga tahun karena penerimaan pedagang dan pembayaran B2B berskala pada rel berbiaya rendah. Karya yang sama mengutip transfer di bawah sen, finalitas kedua di Solana sebagai tolok ukur biaya-kecepatan referensi. Visa dan Mastercard, sementara itu, telah memindahkan penyelesaian lebih dalam ke tumpukan mereka: Visa menambahkan EURC dan rantai baru pada bulan Juli, dan Mastercard membuka penyelesaian USDC dan EURC untuk pengakuisisi di seluruh EEMEA pada bulan Agustus. Adopsi stablecoin Kurva-S sederhana untuk penerimaan dan pembayaran menempatkan 12-36 bulan ke depan menjadi fokus. Mulailah dengan volume pembelian kartu AS sekitar $11,9 triliun pada tahun 2024 dan total biaya pemrosesan pedagang sebesar $187,2 miliar, rata-rata sekitar 1,57 persen, menurut Nilson Report dan CSP Daily News. Jika 5 persen dari pengeluaran itu bermigrasi ke checkout stablecoin dengan biaya all-in 10 basis poin, tabungan pedagang tahunan mendekati $8,8 miliar. Di bawah biaya jaringan 2 basis poin yang lebih ringan, migrasi 10 persen akan membebaskan lebih dari $ 17 miliar per tahun. Angka-angka ini mengabaikan latensi dan manfaat FX, yang penting untuk lintas batas. Di sisi float, matematika pasar Treasury membingkai ekonomi emiten di bawah larangan bunga. Dengan imbal hasil tagihan tiga bulan mendekati 4 persen, float stablecoin dua triliun dolar pada tahun 2028, sebuah skenario yang dirujuk dalam materi TBAC dan cakupan kebijakan Departemen Keuangan, akan membuang sekitar $80 miliar dalam imbal hasil kotor pada cadangan. Karena penerbit tidak dapat membayar bunga secara langsung, itu menghasilkan dana kepatuhan, operasi, dan insentif mitra, sementara program "hadiah" di bursa menguji seberapa banyak, jika ada, yang dibagikan dengan pengguna akhir. Oleh karena itu, margin bunga bersih yang ditangkap oleh emiten sangat luas, tetapi bahkan penangkapan 25 hingga 50 persen menyiratkan $20 hingga $40 miliar per tahun jika float mencapai dua triliun. Proyeksi pendapatan stablecoin Proyeksi throughput menambatkan sisi jaringan. Pada $250 miliar per hari pada tahun 2028, volume penyelesaian tahunan akan melebihi $90 triliun. Pengambilan jaringan 1 hingga 3 basis poin akan diterjemahkan menjadi $ 9 hingga $ 27 miliar dalam pendapatan L1 atau L2 tahunan, sementara 10 basis poin akan menyiratkan sekitar $ 91 miliar, meskipun biaya pembayaran buku besar terbuka saat ini berkelompok di dekat kisaran satu basis poin yang rendah mengingat biaya sub-sen per transfer yang dirujuk oleh McKinsey dan pekerjaan teknis Solana Visa. Kesenjangan itu menyisakan ruang untuk menangkap nilai yang diperoleh melalui abstraksi akun, pengendalian penipuan, dan layanan kepatuhan daripada biaya transaksi mentah. Pemenang dan pecundang akan bergantung pada kesesuaian peraturan, cakupan fiat, dan integrasi perusahaan. USDC dan EURC akan mendapatkan keuntungan dari jaringan dan kait penyelesaian skema kartu yang sudah ada, dengan PYUSD diposisikan di tepi dompet untuk pembayaran konsumen. Token yang diterbitkan bank dapat menarik penyelesaian B2B di mana tim perbendaharaan menginginkan akuntansi kas di hari yang sama dengan jaminan bank, meskipun cakupan lintas batas dan alat pengembang tetap menjadi rintangan. Pitch Tempo menargetkan skala pembayaran perusahaan dengan mitra desain yang disebutkan di seluruh AI, perbankan, dan e-niaga. Pada saat yang sama, Solana dan Base telah menangkap pangsa volume transfer yang terus meningkat karena biaya dan perkakas, sebuah tren yang tercermin dalam kumpulan data Artemis dan Chainalysis. Kendala jangka pendek adalah fragmentasi, yang dilacak Chainalysis di ratusan stablecoin, bahkan ketika aliran top-down terkonsentrasi di USDT dan USDC. Visa dan Mastercard terus membangun integrasi. Gambaran besar Konteks makro menunjukkan float yang lebih besar bahkan tanpa hasil konsumen. Pengarahan TBAC Juli memodelkan permintaan cadangan stablecoin, menambah basis pembeli Treasury front-end, dan aturan cadangan GENIUS mengunci sebagian besar aset ke dalam uang tunai dan tagihan di bawah 93 hari. Dengan kapitalisasi pasar stablecoin yang sudah melampaui $285 miliar menurut DeFiLlama dan dengan utilitas harian yang berkembang melalui penyelesaian jaringan kartu dan percontohan penggajian on-chain, jalur mengambang ke triliunan rendah pada akhir 2020-an tidak lagi hanya bertumpu pada siklus perdagangan kripto. Seruan ECB untuk pengamanan pada stablecoin asing menyoroti bahwa kebijakan global akan membentuk di mana float itu berada dan mata uang mana yang mendapatkan pangsa. Risikonya tetap jelas. Solusi penghargaan menarik penolakan dari kelompok bank seperti kontributor BPI dan National Law Review dan dapat dibatasi dalam undang-undang lanjutan, mengubah insentif tingkat pengguna. Prioritas super bagi pemegang kebangkrutan mengurangi risiko lari bagi pengguna namun dapat memperkuat biaya resolusi penerbit, meningkatkan hambatan masuk. Kepatuhan terhadap sanksi dan AML akan menambah overhead tetap yang mendukung emiten dan jaringan yang berskala. Kendala tersebut memperkuat mengapa take rate yang dimodelkan di atas harus diperlakukan sebagai rentang yang memampatkan seiring dengan meningkatnya persaingan dan mengapa integrasi perusahaan, bukan throughput mentah, akan menentukan margin. Konsekuensi yang tidak diinginkan dapat mengkotak-kotak emiten yang lebih kecil. Daftar pantauan jangka pendek sangat mudah: peluncuran produksi Visa dan Mastercard untuk penyelesaian stablecoin di luar percontohan, arus merchant dan penggajian pertama yang digerakkan oleh Tempo, dan panduan penerapan Departemen Keuangan di bawah GENIUS tentang lisensi, pengungkapan, dan komposisi cadangan. Jika jalur throughput McKinsey bertahan, matematika biaya dan matematika float bersama-sama menjelaskan mengapa stablecoin sekarang bersaing langsung dengan kartu dan transfer bank dalam hal kecepatan dan biaya, dengan volume penyelesaian $250 miliar sehari tepat dalam cakupan pada tahun 2028. The post Stablecoin menemukan kecocokan pasar produk sebagai $250 miliar sehari sekarang terlihat dan Wall Street mengetahuinya appeared first on CryptoSlate.