Pendle-pris

Tilfeldig morfo-notat om hvordan renten endres via den adaptive rentemekanismen: Morpho prøver å sikte mot 90 % utnyttelse. Hvordan kontrolleres renten da? Det er noen interessante implikasjoner av det ovennevnte. Fordi det er et forsøk på å alltid holde utnyttelsen på 90 %, er hovedrenten du virkelig må bekymre deg for renten på 90 % U. Dette er også kjent som "rate at target utnyttelse." Hvis tilbud og lån ikke flyr rundt som gale, fungerer dette som et omdreiningspunkt der du kan forvente at rentene svinger litt rundt. Ikke i diagramvideoen nedenfor, men kurven er faktisk hardkodet der hvis utnyttelsen er 0, så vil renten være 1/4 * renten @ 90 % U. Hvis utnyttelsen er 100%, vil den maksimalt være 4 * renten @ 90% U. Så siden vi vet at renten på 90 % U er omdreiningspunktet, er det Morpho egentlig gjør å kontrollere renten, opp eller ned, på disse 90 %. Men vi kan heller ikke la kurven bevege seg voldsomt opp eller ned. Den beveger seg sakte og gradvis for å la markedet tenke og bestemme hvilken rente som er den rettferdige prisen. Så på en måte prøver Morpho algoritmisk å finne markedsrenten som markedet liker. (Du kan se dette i animasjonen der kurven sakte beveger seg nedover først da utnyttelsen er under 90 % to ganger.) Jo lenger Utiliazation er borte fra 90%, jo raskere beveger den seg opp eller ned. Hvis du forventer at utnyttelsen skal være ganske stabil, er raten på 90 % U noe du kan referere til. Selvfølgelig er unntaket her at du har klovner som konsekvent prøver å ta ut eller flytte forsyningen og lånene, noe som resulterer i støy, men det er en annen historie. Dette er grunnen til at du trenger å kjenne motparten din og deres oppførsel, IMO. Hvorfor er 90 % utnyttelse så viktig? Det enkle svaret er at du ønsker, så mye som mulig, at pengene dine skal settes i arbeid. Hvis markedet har for mange långivere og for få låntakere, deles rentene som betales av låntakere mellom mange långivere, noe som betyr lavere inntjening. I sammenheng med kurven er resonnementet litt annerledes. Du vil kanskje legge merke til at renten ikke er en jevn linje som bare er oppover, men to linjer: en mildere og den andre som er brattere. Dette er for å sikre at det maksimale beløpet av långivernes penger blir satt i arbeid samtidig som det sikres at låntakere ikke tar ut for mye penger (ellers betaler de høye renter). Derfor, med pengene dine nesten maksimalt på jobb ettersom den adaptive rentekurven finner den beste prisen for dem, da vi kan anta at den oppgitte renten er det markedet er interessert i. Problemer Det er imidlertid veldig risikabelt fordi hvis du har sikkerhet som er av dårlig kvalitet, tapper 90 % utnyttelsen lånetokenet av høyere kvalitet (vanligvis USDC) veldig raskt og gjør det dermed vanskelig å ta ut penger. I tilfelle en kollaps av sikkerhetstoken, kan långivere velges negativt og kan ikke gå ut. Implikasjoner Uansett, som en nåværende Morpho-markedsnyder, hva betyr alt dette? Hver gang du ser et marked med fine priser, er spørsmålet nesten alltid: "Vil den store APY jeg ser i dag fortsatt være her i morgen, eller vil den forsvinne?" En tommelfingerregel er at hvis låntakerne er her på lang sikt (min gjetning atm er Pendle-loopere der de vanligvis holder seg til de utløper, men sjekk dataene), og långivere som generelt er store statsobligasjoner eller hvaler som ønsker å parkere midlene sine uten et aggressivt avkastningsfarmmandat, vil du ha markeder med relativt jevnere renter. Hvis du har "nervøse" markeder, der sikkerhet vanligvis har mye prisrisiko (ikke-stabile tokens generelt) eller har leverandører som vanligvis er aggressive i avkastningsoptimalisering, vil du ha ustabile renter. Slutt Uansett er denne rentemekanismen ganske interessant. Selvfølgelig, gitt alderen til denne algoen, er det definitivt bedre der ute. Kanskje jeg kommer til dem en annen dag. 🙂

Da han var i ferd med å gi opp, kom solen frem. $nnvc $cat $bake $vtho $lsk $olt #cryptotwitter $clro $axs #icon $lrc $wish $kgc $srn #tsx $tru #dis $uni #polygonmatic $hyg $skl $spi $etn $phil $psth $riot $pendle #goog $pavm $alcx $yld $pundix $lke $clsd $poke