Cena Spark

𝐑𝐞𝐬𝐭𝐚𝐤𝐢𝐧𝐠 𝐒𝐋𝐀 𝐌𝐚𝐫𝐤𝐞𝐭𝐬: 𝐓𝐡𝐞 𝐄𝐜𝐨𝐧𝐨𝐦𝐢𝐜𝐬 𝐨𝐟 𝐑𝐞𝐥𝐢𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐭𝐲 Dwa dni temu wspomniałem, że Restaking znowu przyciąga uwagę, i tak, to prawda. Jedynym pytaniem, które pozostaje, jest: "Na co zwrócić uwagę?" Dlatego przeprowadziłem badania i zidentyfikowałem kilka tematów, na których warto się skupić. Pierwszym z nich są "rynki SLA w restakingu". O co w tym chodzi? ----- Szybła analogia: W chmurze obliczeniowej czas działania zamienia się w umowę. To znaczy, że płacisz AWS więcej za 99,99% czasu działania niż za 99,9%. Im wyższa gwarancja, tym wyższa cena, ponieważ dostawca odpowiada za rekompensatę, jeśli zawiedzie. W restakingu masz zdecentralizowanych niezależnych operatorów, którzy zabezpieczają usługi takie jak sekwencery, oracle i sieci dostępności danych. Ci operatorzy składają zabezpieczenie (swoje stakowane aktywa), które może zostać zredukowane, jeśli nie spełnią obiecanego poziomu usług. Wspólne bezpieczeństwo to to, co czyni restaking potężnym. Ale istnieje wyzwanie zaufania. To znaczy, jeśli jesteś rollupem kupującym sekwencjonowanie lub protokołem kupującym dane z oracle, jak możesz wiedzieć, że operator dostarczy jakość, której potrzebujesz? To właśnie robią Umowy o Poziomie Usług (SLA). Przekształcają niezawodność, włączenie i opóźnienie w wyraźne umowy, które można wycenić, monitorować i egzekwować. To znaczy, że nabywca AVS zapłaci więcej za sekwencer, który gwarantuje 99,9% włączenia w T slotach niż za taki, który gwarantuje tylko 95%. Jeśli jesteś zainteresowany porównaniem najlepszych protokołów restakingowych, przeczytaj post, który opublikowałem tydzień temu, cytowany na końcu. ----- Teraz powiedzieliśmy, że nabywca AVS zapłaci więcej za 'sekwencer', który gwarantował 99% włączenia. Ci nabywcy z natychmiastowym bólem nazywani są 𝗦𝗵𝗮𝗿𝗲𝗱 𝗦𝗲𝗾𝘂𝗲𝗻𝗰𝗲𝗿𝘀. Kilku z nich to: • @AstriaOrg: Ich projekt priorytetowo traktuje szybkie potwierdzenie i odporność na cenzurę, co przekłada się na włączenie i opóźnienia SLO (Service Level Objective) dla SLA. • @EspressoSys prowadzi sieć wspólnego sekwencjonowania z funkcjonalnością cross-rollup. Kładzie nacisk na wiarygodną neutralność i interoperacyjność, aby ustandaryzować włączenie i niezawodność. • @radius_xyz koncentruje się na zaszyfrowanych mempoolach za pomocą weryfikowalnego opóźnienia szyfrowania, aby ograniczyć szkodliwy MEV i cenzurę. SLA dla aplikacji zabezpieczonych przez Radius bardziej uwzględnia włączenie i SLO cenzury oraz może obejmować monitorowanie opóźnień w deszyfrowaniu i porządkowaniu. ----- Przechodząc dalej... Musimy wiedzieć, jakie usługi potrzebują wyraźnych gwarancji. A przez usługi mamy na myśli AVS według funkcji. Mamy: 1. 𝗗𝗮𝘁𝗮 𝗔𝘃𝗮𝗶𝗹𝗮𝗯𝗶𝗹𝗶𝘁𝘆: Jak wiesz, DA polega na zapewnieniu, że dane stojące za transakcjami są dobrze publikowane i dostępne. @eigenlayer's EigenDA zapewnia, że dane są zapisywane w blobach, które mają jasne opłaty i czasy życia, a ponieważ są one mierzalne, SLA może używać opóźnień w publikacji danych lub nagłych wzrostów opłat jako sygnałów, kiedy powinny być stosowane kary. 2. 𝗙𝗮𝘀𝘁 𝗙𝗶𝗻𝗮𝗹𝗶𝘁𝘆 𝗢𝘃𝗲𝗿𝗹𝗮𝘆𝘀: FFOs dają rollupom silniejsze gwarancje dotyczące tego, kiedy transakcja jest naprawdę potwierdzona. System MACH @alt_layer dodaje wsparcie ekonomiczne dla wczesnych potwierdzeń, dzięki czemu użytkownicy i aplikacje wiedzą, że gdy transakcja jest widoczna, jest mało prawdopodobne, że zostanie cofnięta. Z tego powodu SLA zawsze mają jasne cele dotyczące tego, jak niezawodne muszą być potwierdzenia i jak szybko osiągana jest finalność. 3. 𝗭𝗞 𝗖𝗼𝗽𝗿𝗼𝗰𝗲𝘀𝘀𝗶𝗻𝗴: To to samo, co używanie dowodów zerowej wiedzy do weryfikacji obliczeń. @brevis_zk zbudował usługę, która pozwala aplikacjom zlecać ciężkie obliczenia, jednocześnie uzyskując dowód, że wynik jest poprawny, co umożliwia dokładność i opóźnienie dla SLA. 4. 𝗜𝗻𝘁𝗲𝗿𝗼𝗽𝗲𝗿𝗮𝗯𝗶𝗹𝗶𝘁𝘆 𝗮𝗻𝗱 𝗟𝗶𝗴𝗵𝘁 𝗖𝗹𝗶𝗲𝗻𝘁 𝗔𝘁𝘁𝗲𝘀𝘁𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀: Umożliwia to jednej blockchainie zaufanie do stanu innej. @lagrangedev prowadzi komitety operatorów, którzy poświadczają stan rollupów, podczas gdy są sprawdzani w odniesieniu do zdarzeń on-chain, co sprawia, że SLA definiują udowodnione czasy reakcji i gwarancje poprawności. 5. 𝗢𝗿𝗮𝗰𝗹𝗲𝘀: Oracze dostarczają zewnętrzne dane do blockchainów. @redsrone_defi i @eoracle_network dostarczają te dane, tak że jeśli ceny są błędne lub dostarczone z opóźnieniem, szkody ekonomiczne są natychmiastowe. Dlatego SLA określają ścisłe progi dla dokładności i harmonogramów. 6. 𝗦𝗲𝗰𝘂𝗿𝗶𝘁𝘆 𝗔𝘂𝘁𝗼𝗺𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 𝗮𝗻𝗱 𝗪𝗮𝘁𝗰𝗵𝘁𝗼𝘄𝗲𝗿𝘀: To są monitory. @witnesschain organizuje sieci wież strażniczych, które wykrywają oszukańcze działania lub przestoje w rollupach, wśród innych problemów. Mogą również kwestionować niepoprawne dowody. W systemie SLA dostarczają niezależnych dowodów, które udowadniają, czy operator spełnił lub nie spełnił swoich zobowiązań. ----- Restaking to teraz gospodarka sama w sobie. Z tego powodu rynek SLA jest bardzo istotny. 𝗪𝗛𝗬? • Po pierwsze, odpowiedzialność. Jeśli AVS może określić warunek, może teraz być egzekwowany ekonomicznie, zapewniając wycenione zobowiązania. • Po drugie, nabywcy konsolidują się wokół wspólnego sekwencjonowania. Astria i Espresso są na rynku i przyjmują użytkowników, podczas gdy Radius wprowadza ochronę prywatnego przepływu zamówień. To są usługi, w których gwarancje włączenia, opóźnienia i cenzury są kluczowe dla zaufania użytkowników i bezpieczeństwa aplikacji. • Po trzecie, istnieją pomiary. To dlatego, że włączenie można powiązać z podpisanymi dowodami pierwszego widoku i skanami kanonicznych łańcuchów, podczas gdy opóźnienia DA i opłaty za blob są wystarczająco przejrzyste, aby je odwołać. W związku z tym agenda badawcza dotycząca przepływu zamówień jest publiczna, zwiększając wartość gwarancji w celu przeciwdziałania ekskluzywnemu przepływowi. • Po czwarte, ogon ryzyka jest ubezpieczalny. Produkty ubezpieczeniowe na wypadek zredukowania są dostępne, a dzięki ustandaryzowanym dowodom i krzywym kar procentowych, ubezpieczyciele i reasekuratorzy mogą modelować oczekiwane straty i korelację portfela wśród operatorów, co umożliwia formowanie kapitału dla tych rynków. ----- Ubezpieczenie i reasekuracja? Co one oznaczają? Ubezpieczenie chroni stakerów i operatorów, gdy dochodzi do zredukowania. Jeśli operator zostanie ukarany, polisa ubezpieczeniowa pokrywa część straty. @NexusMutual i @BlockdaemonHQ oferują te usługi ochrony. Reasekuracja, z drugiej strony, rozkłada ryzyko na wielu ubezpieczycieli, aby żadne pojedyncze niepowodzenie nie przytłoczyło systemu. Dzięki ustandaryzowanym dowodom naruszenia, te ochrony mogą być pakowane i wyceniane na rynkach wtórnych, co czyni je częścią warstwy finansowej restakingu. ----- 𝗜𝗻 𝗽𝗿𝗮𝗰𝘁𝗶𝗰𝗲... Wyobraź sobie rollup, który kontraktuje wspólne sekwencjonowanie poprzez SLA z: → 99,9% celu włączenia w T slotach podstawowego łańcucha dla transakcji powyżej progu opłaty, → Mediana opóźnienia poniżej 300 ms, oraz → Maksymalna stawka pominięcia cenzury wynosząca 0,01%. Co się stanie? → Monitory wydadzą podpisane dowody pierwszego widoku i złożą dowody braku włączenia po oknie wyzwań. → Zabezpieczony stak zostanie zredukowany w przypadku naruszenia, → Ubezpieczyciel przejmie ryzyko powyżej punktu przyczepności, a → Reasekurator wyceni korelację wśród wielu operatorów i AVS. Stąd wyniki jakości i zrealizowane kary będą przesyłane do miejsca, gdzie handluje się kredytami i transzami ubezpieczeniowymi. ----- 𝗔 𝗣𝗿𝗼𝗷𝗲𝗰𝘁-𝗯𝘆-𝗽𝗿𝗼𝗷𝗲𝗰𝘁 𝗥𝗼𝗹𝗲 𝗠𝗮𝗽 📌 EigenLayer zapewnia zestaw operatorów, restakowane zabezpieczenie i haki do redukcji, które umożliwiają egzekwowanie. EigenDA to AVS DA, której opóźnienia i opłaty mogą parametryzować kary związane z DA. 📌 Symbiotic i Karak poszerzają zestaw zabezpieczeń i modele zarządzania. Mogą hostować tę samą logikę SLA dla zespołów, które chcą elastyczności aktywów lub innego ryzyka zarządzania. 📌 Astria, Espresso i Radius to priorytetowi nabywcy. Mogą natychmiast skorzystać z SLA dotyczących włączenia, opóźnienia i cenzury, wspieranych przez stak podlegający redukcji i ubezpieczenie. 📌 MACH AltLayer, Brevis, Lagrange, RedStone i eOracle to AVS, w których poprawność, terminowość i niezawodność są ujęte jako wyraźne SLO z obiektywnymi dowodami. Są naturalnymi wczesnymi adopcjonistami ustandaryzowanych szablonów SLA. 📌 Witness Chain i podobne systemy wież strażniczych są monitorami i odbiorcami nagród w pipeline'ach dowodów naruszenia. 📌 Nexus Mutual i gwarancje oferowane przez operatorów zapewniają pierwszą generację ochrony, która ewoluuje w ustandaryzowane transze, gdy SLA definiują przyczepność i limity w warunkach on-chain. ----- W następnych dwóch kwartałach powinieneś zwrócić uwagę na: • Integracje i migracje wspólnych sekwencerów • Więcej rozkładów włączenia i opóźnienia • Nowe funkcje cross-rollup. Również, jeśli aktualizacja Pectra zwiększy przepustowość blobów, parametry kar związane z DA będą wymagały aktualizacji, aby odzwierciedlić nowe dynamiki opłat i opóźnień. A gdy więcej AVS uruchomi redukcję, ubezpieczyciele opublikują swoje pierwsze modele strat, według których rynek z pewnością porówna się do zrealizowanych kar. ----- Podsumowując Jak powiedziałem w poście porównawczym, Restaking to już nie tylko narracja. To teraz cała infrastruktura, a zatem, aby instytucje i poważni budowniczowie mogli jej zaufać, potrzebują umów, które definiują, jakie usługi będą dostarczane, jak będą mierzone i jak będą karane i ubezpieczane naruszenia. To jest rola rynku SLA, czyniąc niezawodność czymś, co można kupić, porównać i ubezpieczyć, tak jak czas działania w chmurze czy ryzyko kredytowe. Dla Ciebie i mnie, oto co powinniśmy zrobić: → Przydzielić mały kawałek do produktów LRT na farming zysków. Może chcesz sprawdzić, czy opublikowali karty ocen operatorów, warunki redukcji i pokrycia ubezpieczeniowe. → Zapewnić kapitał do skarbców pokrycia redukcji tylko tam, gdzie standardy przyczepności, limitów i dowodów są jasno określone. Otrzymujesz wynagrodzenie za absorbowanie ryzyka ogonowego. → Zbierać nagrody monitorów, uruchamiając lekkie klientów monitorów, które stemplują czas pierwszych widoków transakcji i składają dowody braku włączenia. To może również dać Ci przewagę danych do oceny operatorów przed wszystkimi innymi. → Kupować krótkoterminowe kredyty SLA o silnych cechach. Wolałbym kredyty wspierane przez nadmiernie zabezpieczone depozyty i wielu niezależnych monitorów. → Wreszcie, jeśli posiadasz stakowane aktywa, połącz je z pokryciem redukcji dostosowanym do Twojej największej ekspozycji na operatora. Powinieneś również mieć spisany plan wyjścia. Dziękuję za przeczytanie!

SparkLend koncentruje się na pożyczaniu stablecoinów wyłącznie pod zastaw aktywów blue-chip. Obecnie obejmuje zarówno płynność USDC, jak i USDT na dużą skalę.