TVL, доходы и доминирование Ethereum: ключевые инсайты и возникающие вызовы

Доминирование Ethereum в TVL и доходах: обзор

Ethereum остается бесспорным лидером в экосистеме блокчейна, занимая значительную долю в общем заблокированном капитале (TVL) и доходах от комиссий. По состоянию на 2025 год TVL Ethereum составляет впечатляющие $70,6 миллиарда, что составляет более 50% рынка децентрализованных финансов (DeFi). Кроме того, доходы от комиссий децентрализованных приложений (DApp) достигли $1,021 миллиарда в первом квартале 2025 года, значительно опережая конкурентов, таких как Base, BNB Chain и Solana.

Это доминирование обусловлено мощной экосистемой DeFi Ethereum, включающей ведущие протоколы, такие как Uniswap, Aave и Compound. Более того, широкое институциональное принятие укрепило Ethereum как предпочтительный блокчейн для разработчиков и предприятий.

Роль решений второго уровня в масштабируемости и росте доходов Ethereum

Решения второго уровня, такие как Base и Arbitrum, сыграли ключевую роль в решении проблем масштабируемости Ethereum. Эти решения снижают нагрузку на сеть и уменьшают стоимость транзакций, перенося их с основной цепочки Ethereum. Это не только улучшает пользовательский опыт, но и значительно способствует росту доходов Ethereum.

Например, Base и Arbitrum обеспечили более быстрые и экономичные транзакции, делая Ethereum доступным для широкой аудитории. Это привлекло как розничных, так и институциональных пользователей, что дополнительно увеличило TVL и доходы Ethereum.

Влияние обновления Dencun на комиссии и масштабируемость

Обновление Dencun, реализованное в 2024 году, стало важной вехой для Ethereum. Снизив комиссии за транзакции на 95%, это обновление значительно улучшило масштабируемость и пользовательский опыт. Это укрепило конкурентоспособность Ethereum по сравнению с новыми блокчейнами и обеспечило устойчивый рост.

Обновление также увеличило способность Ethereum поддерживать высоконагруженные сценарии использования, такие как транзакции со стейблкоинами и протоколы DeFi, которые являются ключевыми для его экосистемы. В результате Ethereum продолжает задавать стандарты масштабируемости и эффективности блокчейна.

Транзакции со стейблкоинами: ключевой драйвер доходов Ethereum

Транзакции со стейблкоинами играют важную роль в экосистеме Ethereum, составляя примерно 60% его доходов от транзакций. Популярные стейблкоины, такие как USDT и USDC, широко используются для денежных переводов, торговли и DeFi-активностей, обеспечивая стабильный доход для платформы.

Однако такая зависимость от транзакций со стейблкоинами также несет потенциальные риски, включая регуляторное давление и рыночную волатильность. Эти факторы могут повлиять на доходы Ethereum в будущем, подчеркивая необходимость диверсификации.

Сравнение Ethereum и Solana: TVL, доходы и активность пользователей

Хотя Ethereum лидирует по TVL и доходам, Solana стала заметным конкурентом в определенных областях. Сосредоточенность Solana на спекулятивной торговле мемкоинами привела к росту доходов от приложений на 213% в четвертом квартале 2024 года. Однако ее TVL в $11,4 миллиарда остается значительно ниже, чем у Ethereum, что подчеркивает доминирование Ethereum в институциональном принятии и инфраструктуре DeFi.

Контрастные модели доходов Ethereum и Solana отражают эволюцию динамики блокчейн-экосистемы. Зависимость Ethereum от транзакций со стейблкоинами и протоколов DeFi обеспечивает долгосрочную устойчивость, тогда как рост Solana, основанный на спекулятивной активности, может столкнуться с трудностями в поддержании импульса.

Новые конкуренты: Tron, Hyperliquid и другие

Ландшафт блокчейнов становится все более конкурентным, и такие платформы, как Tron и Hyperliquid, бросают вызов доминированию Ethereum. В апреле 2025 года Tron обогнал Ethereum по месячным доходам благодаря более высокой активности пользователей и объему транзакций. Аналогично, Hyperliquid превзошел как Ethereum, так и Solana по ежедневным доходам за последние три месяца благодаря своей гибридной модели и активности крупных инвесторов.

Несмотря на эти вызовы, сильные стороны Ethereum, включая его экосистему разработчиков и институциональное принятие, обеспечивают прочную основу для устойчивого роста. Эти преимущества позволяют Ethereum противостоять конкуренции и сохранять лидерство.

Проблемы для других блокчейнов первого уровня

Другие блокчейны первого уровня, такие как Avalanche, Near и Polygon, сталкиваются с серьезными трудностями в конкуренции с Ethereum. Эти платформы отстают как по TVL, так и по доходам из-за ограниченных инноваций и низкой активности пользователей.

Чтобы оставаться конкурентоспособными, эти блокчейны должны сосредоточиться на разработке уникальных сценариев использования, улучшении масштабируемости и повышении качества пользовательского опыта. Без этих улучшений они рискуют еще больше отстать от доминирования Ethereum.

Будущие тренды в DeFi и роль Ethereum

Пространство DeFi быстро развивается, и такие новые тренды, как токенизация, децентрализованные социальные сети и крипто-ИИ, набирают популярность. Ethereum находится в выгодной позиции, чтобы воспользоваться этими трендами благодаря своей мощной инфраструктуре и активному сообществу разработчиков.

По мере роста экосистемы блокчейнов способность Ethereum адаптироваться и внедрять инновации будет критически важной для сохранения его лидерства. Решая текущие вызовы и используя новые возможности, Ethereum может продолжать задавать стандарты для индустрии.