Protokoly pro půjčování v řetězci, které hovoří o "příkopu", mohou být iluzí. Uživatelé DeFi v řetězci jsou obecně racionálnější a citlivější, postrádají dlouhodobou loajalitu k protokolům, a když konkurenční protokoly zvyšují výnosy prostřednictvím rozsáhlých dotací, TVL stávajících protokolů se rychle ztratí. Chytré peníze v řetězci se téměř dívají pouze na APY a nemají žádnou loajalitu. Představte si, že velký kapitál vstoupí na dráhu půjček DeFi s dotacemi v kombinaci s vyspělými úvěrovými týmy druhé úrovně, které si vybudovaly důvěru ve značku (například partnerství se společnostmi Morpho nebo Fluid pro zajištění bezpečnosti kódu smlouvy), a poskytují následující konkurenceschopnější podmínky: Dodatečná 5% roční dotace na pool; LTV se zvýšil o 5 %; Likvidační sankce jsou sníženy; Model výpůjční křivky se zplošťuje, aby se snížila volatilita úrokových sazeb. Velcí uživatelé stávajících zavedených úvěrových protokolů, jako je Aave, pravděpodobně migrují. I po...