➥ Czy protokoły o stałej stopie procentowej są przyszłością finansów? Zyski w DeFi są potężne, ale nieprzewidywalne. Jednego dnia zarabiasz 30%, a następnego spada to do 5%. Protokoły o stałej stopie procentowej rewolucjonizują grę, oferując stabilne, handlowalne zyski na łańcuchu, być może jedyny produkt DeFi gotowy do natychmiastowej masowej adopcji. Przyjrzyjmy się projektom prowadzącym tę zmianę w naszym raporcie z lat 30-tych 🧵 — — — ► Czym są protokoły o stałej stopie procentowej? Protokoły o stałej stopie procentowej wprowadzają stabilność do DeFi, przekształcając zmienne zyski w przewidywalne zwroty. Tokenizują, oddzielają zyski lub benchmarkowe aktywa przynoszące zyski, aby użytkownicy mogli zablokować zyski. Ten krótki raport obejmuje cztery projekty prowadzące zmianę w obszarze stałych dochodów: ▸ @pendle_fi ▸ @spectra_finance ▸ @ipor_io ▸ @TreehouseFi — ► Pendle Pendle to AMM do handlu zyskami, który dzieli aktywa przynoszące zyski na dwa tokeny: ▸ PT: stały dochód ▸ YT: zmienny zysk Pozwala użytkownikom handlować samymi zyskami, a nie tylko stakować lub pożyczać. ➤ Główna zasada Gdy użytkownicy wpłacają aktywa przynoszące zyski, takie jak $sUSDe, Pendle emituje PT-sUSDe (do wykupu w momencie zapadalności) i YT-sUSDe (przechwytuje zyski). Użytkownicy mogą trzymać PT dla stabilnych zwrotów, handlować YT w celu spekulacji lub łączyć oba dla nagród płynności, wszystko bez likwidacji lub blokad. ➤ Dlaczego to ważne Przekształca zyski w rynek handlowy i umożliwia strategie takie jak farming punktów i arbitraż, integrując się z @aave, @ethena_labs i @MorphoLabs na głównych łańcuchach, takich jak @ethereum, @arbitrum i @base, z TVL wynoszącym około 6,5 miliarda dolarów na październik 2025. ➤ Przykład ▸ Pula sUSDe oferuje ~20% stałego zysku ▸ Uruchomienie @Plasma przyciągnęło 318 milionów dolarów TVL w ciągu kilku dni — ► Spectra Spectra wprowadza stabilność zysków do DeFi, pozwalając użytkownikom zablokować stałe zwroty lub zabezpieczyć się przed zmiennością stóp. ➤ Główna zasada Obsługuje tokeny ERC-4626, takie jak $csUSDL i $USR. Wpłaty emitują dwa tokeny: ▸ PT: stały zysk ▸ YT: zmienny zysk Użytkownicy mogą: ▸ Trzymać PT dla stabilnych zwrotów ▸ Handlować YT dla ekspozycji na zmiany stóp ▸ Dostarczać oba do skarbców płynności dla nagród Każdy może tworzyć niestandardowe pule, co czyni system całkowicie bezzezwoleniowym. ➤ Dlaczego to ważne Spectra oferuje przewidywalny dochód i dzieli 50% przychodów z stakerami. Działa na @avax, @SonicLabs i Base z około 190 milionami dolarów TVL na październik 2025. ➤ Przykład ▸ Pula o stałej stopie $USDL oferuje 20%+ APY ▸ Ekspansja na Flare zwiększyła płynność — ► Fusion by IPOR Fusion wprowadza swapy stóp procentowych do DeFi, pozwalając użytkownikom zabezpieczać się lub spekulować na ruchy stóp z dźwignią i automatyzacją. ➤ Główna zasada Fusion wykorzystuje indeksy IPOR na łańcuchu do wyceny swapów stóp procentowych i automatyzacji strategii zysków. Użytkownicy mogą: ▸ Wchodzić w swapy, płacąc stałą lub otrzymując zmienną z dźwignią ▸ Używać skarbców srUSD do automatyzacji optymalizacji zysków w różnych protokołach ➤ Dlaczego to ważne Fusion łączy agregację zysków DeFi z narzędziami stóp procentowych na poziomie instytucjonalnym, oferując zwroty o stałym ryzyku bez strat tymczasowych. Działa na Ethereum, Arbitrum i Base, z około 70 milionami dolarów TVL na październik 2025. ➤ Przykład ▸ Skarbce $srUSD dostarczają 20%+ APY poprzez automatyczne swapy — ► Treehouse Treehouse buduje benchmarki i infrastrukturę dla stałych dochodów w DeFi. Wprowadza: ▸ tAssets: ulepszone LST, takie jak $tETH i $tAVAX ▸ DOR: benchmarki stóp na łańcuchu, takie jak TESR dla stakowania Ethereum ➤ Główna zasada Wykorzystuje arbitraż MEY (Market Efficiency Yield), aby dostosować zyski ze stakowania do poziomów wolnych od ryzyka. Użytkownicy mogą stakować, delegować do operatorów DOR lub integrować się z protokołami takimi jak TermMax dla stałego pożyczania. Działa na Ethereum i Avalanche z TVL wynoszącym ponad 500 milionów dolarów i ponad 70 tysiącami portfeli na październik 2025. ➤ Dlaczego to ważne Treehouse standaryzuje zyski dla warstwy stałych dochodów DeFi i umożliwia narzędzia takie jak FRAs i rynki o stałej stopie. Integracje obejmują @FalconXGlobal i @TermMaxFi. ➤ Przykład ▸ Benchmark TESR wspiera FRAs uruchomione przez FalconX ▸ TermMax wykorzystuje stawki DOR do oferowania stałego pożyczania na LST — ► Podsumowanie Stablecoiny dały DeFi sposób na przechowywanie wartości, ale nie na jej pomnażanie. Protokoły o stałej stopie procentowej zmieniły to, czyniąc zyski przewidywalnymi i handlowalnymi. Pendle, Spectra, Fusion i Treehouse każdy napędza tę zmianę: ▸ Pendle czyni zyski rynkiem handlowym ▸ Spectra blokuje stabilne zwroty poprzez instrumenty pochodne ▸ Fusion wprowadza swapy stóp procentowych na łańcuch ▸ Treehouse standaryzuje zyski LST za pomocą benchmarków Razem budują stos stałych dochodów DeFi, gdzie kapitał zarabia stabilne zwroty, a stabilność spotyka wzrost.

— Disclaimer