Likvidita nejsou jen peníze v řetězci; Je to infrastruktura v pohybu, pohybující se, skládající se a nakonec ztvrdnoucí do gravitace. Každý DEX, úvěrový protokol a centrum pro staking bojuje stejnou bitvu: udržet tok dostatečně dlouho, aby se z něj stala struktura. ● Co skutečně znamená likvidita V DeFi není likvidita jen kapitál. Je to hmota. Hluboká likvidita snižuje skluz, přitahuje obchodníky a slučuje poplatky. Poplatky prohlubují pooly. Pooly přitahují více obchodníků. Smyčka se uzavírá a zrychluje. Vítězové nejsou vždy ti nejinovativnější. Jsou to ti, kteří jako první dosáhnou únikové rychlosti. @Uniswap to udělal pro spot. @aave na půjčování. @HyperliquidX a @bluefinapp pro pachatele. Jakmile protokol dosáhne hloubky, převládá gravitace. Tok přestane odcházet. ● Jak likvidita chrání vítěze Likvidita je důvěra zakódovaná v kapitálu. Když se hloubka stabilizuje, obchodníci důvěřují provedení. Stavitelé důvěřují kompozici. Tato důvěra posiluje dominanci. Tato reflexivita je důvodem, proč je likvidita, nikoli branding, konečným příkopem. Řetězce platí za jeho spuštění. Pro přístup k němu se integrují protokoly. Uživatelé jej sledují. Ekosystémy nevznikají z pobídek. Vycházejí z hustoty likvidity. ● Největší hráči v DeFi právě teď Likvidita se konsoliduje rychleji než kdy jindy (Q3 2025, DeFiLlama / Duna): ➣ @Uniswap: ~30 % globálního objemu DEX (6 miliard USD+ denně). Výchozí odkládací místo pro Ethereum. ➣ @PancakeSwap: ~14% podíl (2,8 miliardy USD denně). Dominuje BNB s likviditou ve smyčce výnosů. ➣ @aave: ~50 % z půjček TVL (39 miliard USD+), 23,7 miliardy USD+ aktivní půjčky. Izolované trhy = lepkavý kapitál. ➣ @HyperliquidX: ~47 % on-chain OI (7,13 miliardy USD+). Hloubka z knihy objednávek L1 zhoršuje kvalitu provádění. ➣ @eigenlayer: ~60 % z opětovného odběru TVL (16,3 miliardy USD+). Centrum likvidity pro zabezpečení Etherea. Likvidita se nešíří rovnoměrně. Konsoliduje se kolem efektivity, důvěry a provedení. To není zkreslení. Je to fyzika. ● Závěr Sloučeniny likvidity. Inovace upadají. To, co vypadá jako "síťový efekt", je často jen gravitace; kapitál nalezení rovnováhy. Čím déle má protokol hloubku, tím silnější je jeho přitažlivost. Část, ke které se stále vracím, je tato: Chytrý kapitál se nehoní za humbukem. Honí se za hmotností.