Tanta innovación en los préstamos criptográficos, es increíble ver:
- Aave
- Modular: Morpho, Euler, Fluid
- Libro de órdenes: Avon
- Empresa: Arce, Wildcat
- Subcolateralizado: 3Jane, Credit
- Empresa con tramo junior: CAP (marcas como stablecoin)
Algunas reflexiones rápidas:
1/ la tesis de préstamos modulares es claramente correcta, con Aave V4 también cambiando para ser más modular con su modelo de hub-and-spoke
2/ El préstamo de la cartera de pedidos es muy emocionante y puede conducir a una mayor eficiencia de capital. liquidez técnicamente concentrada (a la Uni v3).
MegaETH es una gran vía para explorar soluciones de mayor eficiencia de capital sin las limitaciones estándar de onchain.
3/ ¡Los préstamos empresariales son geniales! Necesito leer más. Creo que se trata efectivamente de préstamos sin garantía para un conjunto de actores autorizados, lo cual es muy necesario pero es poco probable que vaya lo suficientemente lejos. Lo que realmente necesitamos son préstamos sin permiso y sin garantía.
4/ 3Jane y Credit son dos de los protocolos más interesantes hasta la fecha.
Los préstamos con garantía insuficiente requieren
1. Mecanismo anti-sibila
2. Penalización por huir con fondos (se puede usar para desincentivar, no necesita trabajar el 100% del tiempo)
5/ 3Jane ofrece préstamos sin garantía a los actores estadounidenses y está más cerca de una aplicación fintech que de un protocolo criptográfico (no es malo). Usan Plaid para anti-sibil y realizan análisis de riesgos. Está respaldado por el sistema legal, y 3Jane puede acudir a agencias de crédito por incumplimientos crediticios.
6/ El crédito utiliza Worldcoin para anti-sibila. También pueden (creo) tomar la RBU de Worldcoin de los usuarios en caso de impagos crediticios. Como resultado, otorgan préstamos más pequeños orientados a LatAm.
7/ Algunos críticos pueden decir que estos no son "verdaderos" préstamos sin garantía que se basan únicamente en un puntaje de reputación en cadena. Pero no hay un universo en el que se construya una puntuación de reputación criptográfica sin trabajar primero con los mecanismos de crédito fuera de la cadena existentes.
8/ CAP también está construyendo préstamos sin garantía para empresas. Dos diferencias principales:
1. Abstraen todas las stablecoins prestadas en un solo pool, emitidas como una nueva stablecoin cUSD.
2. Protegen los fondos de los usuarios con un tramo junior de Eigenlayer.
9/ A largo plazo, veo que todos los proyectos de préstamos sin garantía utilizan EL como un mecanismo de seguro / tramo junior. La relación riesgo-recompensa es demasiado buena.
10/ Necesito leer más sobre préstamos y el panorama del protocolo, compartiré más a medida que profundice.
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